市占率70%华工科技开挂了！

　

　　2023年，在全球排名前十的光模块供应商中，国内厂商有7家之多。其中，中际旭创和新易盛更是进入英伟达供应链而实现业绩飙升。

　　一般来说，光模块主要由光器件（激光器、探测器）、电芯片、结构件等组成，光器件价值量占比超过70%，承担着光电转换的功能。

　　而在光器件中，光芯片是其发挥作用的基础，性能直接决定了光模块的传输效率。

　　例如，在低速率光模块（10G及以下），光芯片的成本占比大约10%-30%，但在高速率光模块（400G、800G等），其价值量最高甚至能达到70%。

　　也恰恰是在高端光芯片领域，我国依赖海外进口，25G以上光芯片的国产化率仅 5%，2.5G及以下速率光芯片国产化率却能达到90%。

　　像中际旭创、新易盛、剑桥科技等光模块厂商需要的高端光芯片主要都来自海外，其中剑桥科技就长期仰仗海外光学巨头Lumentum的供应。

　　华工正源，也就是华工科技子公司，在2023年全球光模块排行榜中位列第八，销售额远低于华为、中际旭创等。

　　可公司在2024年年报中表示，基本实现了高端光芯片自主可控，具备硅光芯片到模块全自研设计能力。

　　截至2024年末，华工科技的光模块产品除了覆盖400G、800G全系列外，也已经推出用于1.6T光模块的单波200G硅光芯片和多种1.6T光模块产品。

　　并且，公司正在着手开发下一代3.2T光模块，以及布局硅基光电子、铌酸锂等新型材料方向和自主研发光电共封装技术（CPO）等，几乎和中际旭创、新易盛等并驾齐驱。

　　目前，AI算力规模正在飞速扩大，以我国为例，2024年中国智能算力规模达725.3 EFLOPS，预计到2028年将达到2800EFLOPS，年复合增速超过40%。

　　国内中国移动、中国联通、中国电信三大运营商，国内外各大网络公司基本都在增大算力基础设施方面的资本开支，这对光模块，尤其是高端光模块的需求量不言而喻。

　　在华工科技董事长马新强的办公室里，摆放着一块书本大小的透明亚克力，中间镶嵌着一颗小螺丝。

　　激光设备是华工科技赖以起家的业务。即便如今公司拓展了光电器件、敏感元器件等产品线年激光设备营收仍然占公司总营收的近30%。

　　过去，全球高端激光设备市场被国外企业垄断，国内生产商就连一颗螺丝钉都要从国外购买，华工科技正是在这种环境下艰难生存和壮大起来的。

　　到2024年，公司已是国内最大的激光装备制造商之一，公司推出的第五代三维五轴激光切割智能装备，代表着全球激光数字控制机床最高的技术水平。

　　用这台设备焊接完一台新能源汽车车身只需要43秒，是目前汽车整车焊接的最快速度。比亚迪、特斯拉等都采购公司的设备。

　　正是靠不断地研发创新，华工科技才能打破海外垄断，并实现激光设备营收从2020年的18.88亿元增长到2024年的34.92亿元。

　　马新强曾说：“我们一定要倾尽全力自主研发，绝不让一颗小小螺丝钉再成为‘拦路虎’。”这才有了现在公司在高端光芯片领域的自主权。

　　2022-2023年，华工科技光电器件业务营收从57.1亿元大幅缩减到31.1亿元，问题大多出在5G通信领域。

　　光模块可大致分为电信光模块和数通光模块，前者用于5G基站建设，后者则用于数据中心建设。

　　2023年开始，5G基站建设逐渐进入后期，运营商们对相关光模块等产品的需求减少，因此导致公司光电器件业务营收下滑，连带着公司整体业绩失速。

　　公司的敏感元器件主要是各种传感器，可以应用于新能源汽车、物联网等多个行业。

　　其中，多年来公司的温度传感器在家电市场占据了全球70%的市场占有率，新能源车PTC加热器在国内市占率也超过50%。

　　这促使公司敏感元器件业务营收从2020年的9.98亿元一路增长到2024年的36.68亿元，从而能够弥补5G基站建设放缓带来的消极影响。

　　2021年之后，华工科技的盈利能力持续增强，尤其是2023年-2025年一季度，公司毛利率从22.51%下降到20.49%，但净利率仍然从9.73%上升到12.12%。

　　原因出在费用端上，2023年以来，公司的管理费用率一直在减少，从2023年的4.1%降低到2025年一季度的1.99%，是公司优化管理效率的结果。

　　激光设备从被“卡脖子”到变成“杀手锏”，华工科技深知自研的重要性，也将这份坚持传导到光模块和传感器业务中。

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